De bredere markttrends die we op 1 januari zagen, zetten zich voort bij de halfjaarlijkse verlengingen, maar met een verbeterde timing en overeenstemming rond de voorwaarden. Hoewel de voor risico gecorrigeerde prijsstijgingen voor propertyrisico’s in veel segmenten aanhielden, nam de gemiddelde verandering af ten opzichte van 1 januari, volgens Guy Carpenter
Halverwege het jaar kwam er extra capaciteit en meer bereidheid op de propertymarkt. De toegenomen capaciteit bleef echter zeer gedisciplineerd wat betreft prijsstelling en dekking. De schademarkt blijft zich in een voorzichtige richting ontwikkelen. Herverzekeraars houden de schadeontwikkeling van vorig jaar nauwlettend in de gaten, evenals de matiging van de onderliggende premies
De belangrijkste ontwikkelingen tijdens de tussentijdse renewals waren onder andere:
Property: Er blijft een sterke vraag naar limieten, maar marktcorrecties hebben het verschil tussen vraag en aanbod waarmee veel regio’s een jaar geleden werden geconfronteerd, weer in evenwicht gebracht. Over de hele linie is de prijsstelling stevig met een breed scala aan voor risico gecorrigeerde tariefwijzigingen in de verschillende lagen.
De voor risico gecorrigeerde premiestijgingen voor wereldwijde herverzekeringen van cat-risico’s variëren van +10% tot +50%, waarbij klanten met schade vaak hogere premies zien. In de VS waren de voor risico gecorrigeerde premieverhogingen gemiddeld de hoogste in 17 jaar, met schadevrij accounts die over het algemeen met +20% tot +50% stegen.
In veel gevallen behielden cedenten meer risico in plaats van ongunstige voorwaarden te accepteren. Terwijl de capaciteit in de onderste lagen en de geaggregeerde capaciteit sterk beperkt bleven, zorgden nieuw kapitaal van bestaande marktdeelnemers en een toenemende vraag van andere gevestigde herverzekeraars voor een opleving van de totale capaciteit.
De voorlopige year-to-date Guy Carpenter US Property Catastrophe Rate on Line Index, een alternatieve maatstaf voor prijsverandering die rekening houdt met de impact van structurele aanpassingen en huidige risicowaarderingen op de daadwerkelijk betaalde dollars, steeg met 35% voor de renewalsvan januari tot en met juli.
Casualty: De prijsdruk van herverzekeringen hield aan in de meeste schadeverzekeringsbranches door aanhoudende schadeontwikkeling in voorgaande jaren, effecten van sociale en economische inflatie, gematigde onderliggende tariefveranderingen (in sommige gevallen dalingen) en een toename van de margevereisten van herverzekeraars. Klantdifferentiatie blijft van cruciaal belang voor de resultaten van de vernieuwing. Over het algemeen was er voldoende capaciteit beschikbaar op het moment dat de markttarieven werden vastgesteld.
.
Cyber: Quota share blijft de meest voorkomende herverzekeringsstructuur. Over het algemeen is de capaciteit op de cybermarkt gemakkelijker beschikbaar geworden door verbeteringen in de onderliggende preies en portefeuilleprestaties. De totale capaciteit, prijzen en voorwaarden bleven halverwege het jaar stabiel.
Retrocessie : Bij de verlengingen halverwege het jaar was er een voortzetting van de prijs- en dekkingstrends van eerder in het jaar, met toezicht na 1 januari dat leidde tot een ordelijker verlengingsproces en een kleiner aanbod van offertes en vaste ordervoorwaarden. De capaciteit was halverwege het jaar minder schaars, voornamelijk door een bescheiden vermindering van de vraag als gevolg van de dynamiek van retro-prijzen en gunstige voorwaarden voor inkomende portefeuilles.
Catastrofeobligaties (Cat bonds) beleven een record eerste helft van het jaar. Belangrijke ontwikkelingen op de catastrofe obligatiemarkt waren onder andere:
– Op 30 juni waren 41 verschillende catastrofeobligaties op de 144A-markt gebracht voor ongeveer $ 9,2 miljard aan geplaatste limiet, waarmee het totale uitstaande nominale bedrag op meer dan $ 7,8 miljard kwam. Ter vergelijking: de totale geplaatste limiet in heel 2022 bedroeg $ 9,3 miljard en de gemiddelde geplaatste limiet in de eerste helft van de afgelopen vijf jaar $ 6,5 miljard.
– Het merendeel van de obligaties in de eerste helft van 2023 werd overtekend in de vraag en geprijsd binnen of onder de richtlijnen. Gemiddeld daalden de spreads voor cat bonds met dubbele cijfers vergeleken met het vierde kwartaal van 2022.
Dean Klisura, President & CEO van Guy Carpenter, zegt: “Verwacht wordt dat de toereikendheid van de premies en de ondersteunende structuren voldoende capaciteit zullen blijven genereren. Voor cedenten zullen hogere niveaus van behouden risico in 2023 waarschijnlijk een impact hebben op de volatiliteit in 2024, waardoor strategisch portefeuillebeheer noodzakelijk wordt.”
