De wereldwijde activiteit op het gebied van fusies en overnames zal in de tweede helft van 2023 naar verwachting aantrekken, omdat bedrijven over de hele wereld op zoek zijn naar een balans tussen kortetermijnrisico’s en langetermijn transformatiedoelstellingen. Ondanks de schaduw van de macro-economische instabiliteit is 60% van de CEO’s wereldwijd vastbesloten om hun fusie- en overnameplannen voor 2023 niet uit te stellen, wat de noodzaak benadrukt van strategische besluitvorming in onvoorspelbare tijden, volgens PwC’s 2023 worldwide M&A Industry Trends Outlook.
De wereldeconomie loopt geen onmiddellijk risico om in een recessie terecht te komen, omdat de scherpe daling van de inflatie de groei helpt bevorderen, maar de basisvisie van J.P. Morgan Research gaat ervan uit dat een recessie in de VS waarschijnlijk is voor het einde van 2023.
De wereldwijde fusie- en overnamemarkt werd in 2022 geconfronteerd met uitdagingen, met een daling van zowel de volumes als de waarde van de deals in vergelijking met de recordhoogten van het voorgaande jaar. Hoewel de markt een daling van 17% in dealvolumes en een daling van 37% in dealwaarden kende, bleef het niveau boven dat van 2020 en de periode vóór de pandemie. In de tweede helft van 2022 was de daling in dealvolumes en -waarden nog meer uitgesproken, met een daling van respectievelijk 25% en 51% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het is echter vermeldenswaard dat de impact van macro-economische en geopolitieke factoren niet in alle regio’s gelijk was. India, bijvoorbeeld, heeft de trend omgebogen met een toename van de activiteit met 16% en een volumestijging van 35% en bereikte daarmee een recordhoogte. In de VS, China en verschillende andere regio’s was daarentegen sprake van dalingen met dubbele cijfers.
Brian Levy, Global Deals Industries Leader, PwC VS: “Dit is niet het moment om ‘verliefd’ te worden op fusies en overnames. Fusies en overnames hebben de neiging om te vertragen in tijden van onzekerheid of marktvolatiliteit – maar dat kunnen juist de momenten zijn waarop waarderingen aantrekkelijker worden en kansen zich aandienen. Een reset in waarderingen, minder concurrentie voor deals en nieuwe activa die op de markt komen – ook uit noodsituaties – bieden kopers reële kansen om betere rendementen en zelfs meer groei te realiseren. Op voorwaarde dat bedrijven goed doordachte strategieën hebben en toegang hebben tot kapitaal (en in sommige gevallen de moed) om transformationele deals te sluiten – deals die hun bedrijf vorm zullen geven en zullen bijdragen aan hun succes op de langere termijn – kan de huidige markt een geschikt moment bieden voor M&A-transacties”,
De vooruitzichten voor de fusie- en overnamemarkt laten zien dat fusies en overnames, met name portfolio-optimalisatie, strategische kansen blijven bieden voor marktspelers, ongeacht de uitdagingen die macro-economische en geopolitieke factoren met zich meebrengen. Fusies en overnames blijven een essentieel instrument voor CEO’s om hun bedrijven te herpositioneren, groei te stimuleren en duurzame resultaten op de lange termijn te behalen.
Singapore als katalysator
In Singapore heeft de markt voor fusies en overnames een aanzienlijk potentieel om deze kansen te grijpen en de transformatie van bedrijven te stimuleren. “ Ondanks de wereldwijde economische onzekerheid biedt het Singaporese M&A-landschap perspectieven voor strategische portfolio-optimalisatie, waardoor bedrijven hun activiteiten kunnen herschikken en hun groei kunnen versterken. Door gebruik te maken van fusies en overnames kunnen bedrijven nieuwe wegen inslaan voor expansie, opkomende sectoren aanboren en hun concurrentievoordeel vergroten.
Bovendien maken het gunstige ondernemingsklimaat, het robuuste regelgevende kader en de strategische geografische ligging van Singapore het land tot een aantrekkelijke bestemming voor zowel inkomende als uitgaande fusies en overnames. De sterke aanwezigheid van de stadstaat in de sectoren technologie, gezondheidszorg, vastgoed, infrastructuur en financiële dienstverlening opent diverse investeringsperspectieven voor binnenlandse en internationale investeerders”, aldus het rapport.
“Nu we de toekomst tegemoet gaan, is de Singaporese fusie- en overnamemarkt klaar om een katalysator te zijn voor bedrijfstransformatie en groei. Bedrijven die strategisch navigeren door de marktdynamiek, opkomende trends identificeren en de lucratieve kansen grijpen, zullen zich positioneren in de voorhoede van de volgende grens in het Singaporese M&A-landschap. Concluderend kan gesteld worden dat, ondanks de uitdagingen en onzekerheden in de wereldwijde M&A-markt, Singapore een veelbelovende hub is voor toekomstige trends en lucratieve kansen in de M&A-sector. Met de juiste strategieën en een vooruitziende blik kunnen bedrijven het potentieel van de Singaporese fusie- en overnamemarkt benutten.”
Wereldwijde vooruitzichten voor fusies en overnames in 2023
Macro-economische volatiliteit en geopolitieke conflicten hebben op verschillende manieren invloed op industrieën en creëren kansen voor fusies en overnames in 2023. Het M&A-landschap zal onder meer worden vormgeven door:
- Technologie, media en telecommunicatie (TMT): De focus op digitalisering blijft de drijvende kracht achter fusies en overnames in de TMT-sector. Software deals zullen domineren, goed voor een aanzienlijk deel van de tech deal activiteit en deal waarden. Gebieden zoals telecom, de metaverse en videogames zullen naar verwachting hotspots zijn voor fusies en overnames in 2023.
- Industriële productie en auto-industrie (IM&A): Portfolio-optimalisatie en een streven naar duurzaamheid en digitale transformatie zullen de drijvende kracht zijn achter fusies en overnames in de IM&A-sector. Bedrijven zullen op zoek gaan naar desinvesteringen en overnames die in lijn liggen met deze doelen.
- Financiële diensten (FS): De disruptie van platformen en FinTech hervormt de FS-sector en zorgt voor snelle technologische veranderingen. Fusies en overnames zullen een cruciale rol spelen als spelers digitale capaciteiten willen verwerven om concurrerend te blijven.
- Energie, nutsbedrijven en hulpbronnen (EU&R): De energietransitie blijft een topprioriteit voor investeerders en managementteams. Deze focus op duurzaamheid zal veel kapitaal leiden naar fusies en overnames en de ontwikkeling van andere kapitaalprojecten in de EU&R-sector.
- Consumentenmarkten: Ondanks de aanhoudende uitdagingen zullen portefeuilleherzieningen en een focus op transformatietransacties kansen creëren voor fusies en overnames in de consumentenmarkten. Bedrijven zullen op zoek gaan naar strategische partnerschappen en overnames om de groei te stimuleren en door het veranderende consumentenlandschap te navigeren
- Gezondheidssector: De behoefte aan innovatie en bedrijfstransformatie in de gezondheidssector zal de M&A-activiteit in 2023 stimuleren. Investeerders zullen veel interesse tonen in biotech, CRO/CDMO, MedTech, consumentgerichte gezondheidszorg en digitale gezondheidsoplossingen.
Terwijl de macro-economische en geopolitieke volatiliteit de markt beïnvloedt, zullen verschillende spelers te maken krijgen met voordelen en uitdagingen:
- Bedrijven: Sterke balansen stellen bedrijven in staat om kansen te grijpen op de markt voor fusies en overnames, vooral gezien de krappe financieringsvoorwaarden.
- Private Equity (PE): PE-firma’s zullen actief nieuwe deals nastreven en zich tegelijkertijd richten op het creëren van waarde binnen hun portefeuillebedrijven. Dit kan optimalisatie, opbouw en verkoop inhouden.
- Special Purpose Acquisition Companies (SPAC’s): Hoewel SPAC’s sinds 2020 veel kapitaal hebben opgehaald, hebben velen moeite om deals te sluiten en kunnen ze binnen het tijdsbestek voor uitdagingen komen te staan.
- Credit Funds en Private Markets: Deze zullen naar verwachting een steeds belangrijkere rol spelen bij fusies en overnames en marktaandeel winnen van traditionele banken. Zij zullen voor cruciale liquiditeit zorgen, vooral bij transacties in het middensegment van de markt, en zo de financieringskloof dichten.
- Durfkapitaal (VC): Investeerders kunnen voorzichtig zijn met risicovollere investeringen, maar zullen zich sterk blijven richten op klimaattechnologie. Klimaattechnologieën, vooral die welke gericht zijn op het verminderen van de uitstoot, trekken veel aandacht: meer dan een kwart van alle durfkapitaalfinanciering gaat naar deze sector. Dit onderstreept het groeiende belang van duurzame oplossingen in het M&A-landschap en het potentieel voor innovatie en groei in de klimaattechnologiesector.
Malcolm Lloyd, Global Deals Leader, PwC Spanje: “Er zijn genoeg redenen om positief te zijn over de activiteit op het gebied van fusies en overnames aan het begin van 2023. CEO’s zullen het sluiten van deals stevig op hun agenda hebben staan als bedrijven hun portfolio’s blijven optimaliseren en blijven nadenken over hoe strategische fusies en overnames kunnen bijdragen aan groei en hun transformatieproces.”
