Harde herverzekeringsmarkt op weg naar een verlenging in 2023

De wereldwijde herverzekeringsmarkt voelt momenteel aan als een markt waar de herverzekeraars “de touwtjes stevig in handen hebben” en er zijn geen tekenen dat ze hun prijsstelling zullen opgeven. Analisten van JMP Securities suggereren dat de harde marktomstandigheden ook na 2023 zullen aanhouden. Het analistenteam van JMP Securities legt uit dat de verhardende herverzekeringsmarkt waarschijnlijk tot 2023 voor velen centraal zal staan. 

Maar de effecten en de nieuwe hogere prijsniveaus zullen waarschijnlijk aanhouden, aangezien de analisten geen factoren zien die een terugkeer naar een verzachting van de herverzekeringstarieven op korte termijn mogelijk maken.Zij verwachten dat hun beleggersklanten zich zullen blijven richten op de inflatiedruk van de schadekosten, de vrees voor een recessie, de duurzaamheid van de primaire verzekeringsprijzen en de opleving van de herverzekeringsprijzen voor onroerend goed tijdens het financiële eindejaarsseizoen. 

Terwijl de prijzen in de herverzekering “bijna over de hele linie” zijn verbeterd, beschreven de analisten dit eerder als “het naderen van de zevende inning” ( verwijzend naar de duur van een honkbalwedstrijd die in principe negen innings duurt, red). Maar nu, na ontmoetingen met herverzekeraars en makelaars in Londen, zeggen de analisten van JMP Securities dat ze “vertrouwen hebben dat de prijscyclus nog niet afneemt, waardoor we denken dat deze harde markt waarschijnlijk op weg is naar extra innings”.\ 

De analisten verwachten een nieuwe versnelling van de aan onroerend goed blootgestelde verzekeringsactiviteiten, nu de effecten van de hardere herverzekeringsprijzen naar beneden sijpelen.Volgens het team van JMP Securities bevindt de herverzekeringsmarkt voor onroerend goed zich voor het eerst in meer dan twee decennia in een “echte harde markt”. “Uiteindelijk voelt dit als een markt waar de herverzekeraars de touwtjes stevig in handen hebben en die waarschijnlijk verder reikt dan alleen de vernieuwingen van 2023,” schreven de analisten.”Het is duidelijk dat herverzekering teruggaat naar het beschermen van het kapitaal van cedenten in plaats van de winst, wat de afgelopen jaren het geval was,” voegden ze eraan toe. 

De analisten herhalen hun gevoel dat de markt voor verzekeringsgekoppelde effecten (ILS) beperkt zou kunnen blijven in zijn capaciteit en dat er weinig nieuwe instroom wordt verwacht, althans op korte termijn.Op langere termijn, als de ILS-markt zijn rendement kan verbeteren, wat mogelijk is gezien de nu veel hogere prijzen en strakkere voorwaarden die gelden voor de contracten die door de sector worden onderschreven, denken de analisten van JMP Securities dat de belangstelling van beleggers weer kan toenemen. 

Maar ze geven aan dat, zelfs als het rendement op de ILS-markt verbetert, “we enige verlichting zouden kunnen zien, maar niet in de mate die we de afgelopen jaren hebben gezien”.